코로나 시대의 스태그플레이션 발생원인 우려와 극복

스태그플레이션

스태그플레이션

경제 불황 속에서 물가상승이 동시에 발생하고 있는 상태로 스태그네이션과 인플레이션을 합성한 신조어로 정도가 심한 것을 슬럼프 플레이션이라고 합니다. 한마디로 장기적인 경기 침체라고 합니다. 장기적인 경기 침체란 장기적인 경기 침체에 대해 해석이 다를 수 있지만 일반적으로 1년간 경제성장률이 2~3% 이하로 떨어지는 상태라면 스태그네이션입니다. 경제성장률이 2~3% 이하로 떨어진다는 것은 거이 1%만 성장하거나 거의 성장이 없는 정체된 상태입니다. 예를 들어 미국에서는 1969~1970년 경기후퇴가 지속되는 데로 소비자물가는 상승했는데 이 현상은 다른 주요국에서도 일어나고 있는데 이는 간접적으로는 물가 특히 소비자물가)의 만성적 상승 경향에 의한 것입니다. 

스태그플레이션 발생 원인

스태그플레이션의 원인으로 원유, 원자재 가격의 상승이 있습니다. 스태그플레이션이 과정을 살펴보면 먼저 원유, 원자재 가격이 상승하면 기업이 물건을 생산하는데 비용이 더 많이 드는데 그러면 당연히 제품 가격이 상승하게 되고 물가가 상승하게 됩니다. 월급은 그대로인데 물가만 비싸지면 실질적인 소득이 감소한 결과이고 그럴수록 소비자가 줄어들게 됩니다. 그러면 기업의 매출이 줄어들게 되고 투자가 줄어들게 되어 산출량이 줄어들고 경제 침체가 되면서 실업이 증가하게 됩니다. 코로나 팬데믹으로 경제성장률이 많이 둔화되고 있는 상태인데 물가상승, 인플레이션으로 주시기 부동산 암호화폐 가치가 엄청나게 상승하면서 소위 거품 이슈부터 시작해서 돈의 가치가 떨어지고 있습니다. 국내 제강사들은 건설사에 공급하는 철근을 6월부터 5.6% 인상하였습니다. 이로 인해 공사현장이 멈출 수도 있다는 불길한 뉴스마저 나오고 있습니다. 실물경제에서 인플레이션이 발생하려면 가장 확실한 것은 원자재의 가격 상승입니다. 공급 측 물가 상승 압력이 높아지면서 인플레이션 우려가 확대 중입니다. 수입 물가는 감소세를 지속 중이나 감소 폭이 크게 축소되었으며 생산자 물가는 2개월 연속 상승세를 보이고 있습니다. 원유, 원목, 철광서 그 구리 모두 최근 1년간 50% 이상 상승하였고 한편 소비자 물가는 농축수산물, 서비스 부문이 상승하면서 전년 동월 대비 11% 상승률을 기록하였습니다.

스태그플레이션 극복

경기가 좋아 물가가 오르는 인플레이션 때는 금리를 올리거나 정부의 재정지출을 줄이는 방법으로 문제 해결이 가능하고 좋지 않을 때는 금리를 내리거나 정부의 재정지출을 늘리는 방법으로 문제를 해결합니다. 스태그플레이션은 명쾌한 해답이 없다는 것이 가장 큰 문제지만 대표적인 극복 사례로 79년 2차 석유 파동에 따른 스태그플레이션을 이겨낸 미국과 영국을 들 수 있습니다. 당시 미국과 영국은 정부지출을 줄이고 시장을 축소하는 강력한 긴축정책을 시행하였습니다. 그리고 감세 정책으로 기업의 활동을 촉진시켰습니다. 소득이 높은 사람들은 세금을 적게 내는 만큼 소비를 늘였습니다. 기업 파산이 실업이 예전보다 두배로 늘어나고 부자와 빈곤층의 소득 격차를 더 심해졌다는 비난도 받고 있지만 후에 물가가 안정되며 경제는 다시 회복하기 시작했습니다. 스태그플레이션을 해결하기 위한 방법으로는 기술혁신이 있겠습니다. 기술혁신으로 인한 생산성의 증가는 상품의 생산 원가를 감소시켜 가격 인하라는 결과를 가져오게 됩니다. 가격이 하락하면 수요가 늘어나고 공장이 다시 돌아가면서 일자리가 늘어나 실업률이 감소하게 되면 상품의 생산이 더욱 활발해져 경기가 회복하게 됩니다. 현 단계에서 저성장 고물가를 의미하는 스태그플레이션을 논하기는 어려우나 최근 경기 침체가 지속되고 인플레 압력이 높아지고 있어 그 가능성을 배제하기 어려운 상황입니다. 그동안의 저물가 기조가 끝나고 모든 물가 지표 상승세에 있어 시간이 지날수록 인플레이션 가능성이 점증하고 있습니다. 지난겨울 사회적 거리두기 단계의 강화로 대면 업종을 중심으로 내부 부문에 큰 어려움을 겪고 있습니다. 그러나 수출 경기의 강한 회복세가 이어지고 투자 부문도 예상보다 부진세가 크지 않아 전반적인 경기 반등세는 이어지고 있는 것으로 판단됩니다. 2020년 경기 추세는 빠르지 않지만 시간이 갈수록 개선되는 경기 추세의 우상향 기조가 유지될 것으로 예상됩니다. 다만 정부의 백신 접종 계획 차질로 인해 충분한 집단 면역 효과를 얻지 못할 경우 연말 대규모 재확산으로 인한 경기 재침체  가능성이 존재합니다.